抽籤公告：4432銘旺實增資，預期價差18元/股，預期獲利率30%

英擴大下單 銘旺實Q4毛利增

作者： 記者袁延壽╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年9月19日 上午5:30

工商時報【記者袁延壽╱台北報導】

積極開拓非歐美市場有成，尤其英國主要客戶SportsDirect擴大下單，銘旺實(4432)發言人陳彥百指出，因船期遞延，出貨將集中在第四季，且，定單內容主要以秋、冬運動服飾及機能性成衣為主，今年的獲利高峰應可確定落在第四季。

由於上半年出貨定單以夏季服飾代工為主，銘旺實今年上半年的毛利率與去年相當，約在18％。

陳彥百指出，公司今年出貨狀況和去年類似；第三季時，因船期拖累，出貨遞延，當季每月的營業額約在1.6－2億間，從9月下旬開始，出貨正常，且加班出貨，到年底，每月的營收可恢復到旺季水準，每月至少有2.2億元以上。

陳彥百表示，下半年的出貨定單中，有七成以上是屬於高單價的秋、冬裝為主，所以，第四季的毛利率將比上半年提升許多。

市場估，秋冬裝服飾的毛利比一般成衣代工至少有3個百分點的提升，所以，銘旺實下半年的平均毛利率應可達到20％以上。

已連續五年稅後淨利都以2成的幅度成長的銘旺實指出，英國最大的運動服飾通路商Sports Direct，近幾年不斷的在擴充據點及加入功能性運動服飾，下的定單每年也都是以一成以上的幅度在成長；而銘旺實也跟著成長。銘旺實今年上半年的稅後淨 利1.14億元，已比去年同期成長35％。

銘旺實指出，除了與傳統歐美市場、通路商同步成長外，也強力的爭取亞洲、澳州等地的運動服飾通路商、自有品牌集團定單，現在已取得了如澳洲Mountain-Design等新客戶，加上控制主物料成本，因此，今年下半年的毛利率會比上半年提升，也會比去年同期好許多。

而為配合新客戶定單需求及出貨速度，銘旺實指出，緬甸廠10月可試產，預估對公司營收獲利提升的效益可逐月漸顯現。

法人估，手中訂單量能見度已到年底的銘旺實，下半年在ASP提升、產能增加下，今年全年的EPS可達5.5元。

向儒鴻看齊，銘旺實積極轉型ODM廠

鉅亨網新聞中心　(來源：精實新聞)　2013-05-24 14:54:17　

精實新聞 2013-05-24 記者 鄧寧 報導

台灣市場規模雖小，但台灣的領導成衣廠商卻握有世界級的重要客戶，且是名聲響亮的品牌客戶如Target、Wal-Mart、Lululemon、 ZARA、H&M、UNIQLO等，而成衣廠中又以握有垂直整合優勢與ODM設計能力的儒鴻（1476）最受注目。以OEM代工為主的銘旺實業 （4432）便表示，現下公司正積極往ODM廠轉型，希望未來能有主導設計、人工、製程的彈性，如此也將有利於提高利潤與自主性。

成衣銷售多寡與景氣榮枯可說是息息相關，隨著2013年景氣回溫，今年服飾銷量也看增，最主要的美國成衣市場每年仍以3%的年複合增長率 成長，歐洲品牌在當地銷售成績雖不見得有大幅回升，但全球佈局仍讓領導品牌得以繼續成長；且因中國薪資不斷上漲，品牌客戶轉向東南亞供應商下單的比重也持 續增加，聚陽（1477）、儒鴻、銘旺實也因提前版面東南亞而享有優勢。

除了工廠版面之外，ODM設計能力也成為同業競爭中重要的一環，成衣業者與客戶端多保持著長期合作關係，但完全由客人指定採購、設計，或是由代工廠 與客戶雙方共同設計開發卻大不相同，如儒鴻在織布端擁有研發與創新能力，每年可提供客戶超過3000種新布料；又有專業的打樣中心，每天能提供客戶超過 150款新樣衣，其ODM能力讓公司握有議價權，客戶不易脫離，也因此享有更高的利潤。

銘旺實亦以生產運動功能性服飾為主，客戶集中在歐洲、美國；產能分配上，出給歐洲客戶的外包代工廠比重約為6成，出給美國客戶的自有工廠比重約為4成。

為提高利潤與自主性，銘旺實希望能逐步擺脫OEM代工，在已吸取足夠的know-how下走向ODM，主動對客戶提供原料、款式設計建議並分享市場看法，期望未來的製程能更具彈性；目前在各廠中，銘旺實預定從馬來西亞廠開始轉型為ODM廠，之後再逐步帶領其他工廠上路。